期权

利用证券的价格变动获得潜在利润。


什么是期权交易?

期权交易是一种标的证券合约的购买或出售。投资者可以交易期权,以在任何市场条件下获得潜在收益。

期权是指双方之间的一种合约,授予持有人在指定时间段内以指定价格买卖证券的权利,但无此义务。如果持有人选择行使其权利,期权立权者必须遵守该协议。

投资者可以在期权交易中使用多种策略。每种策略各有收益与风险。尽管存在入门者策略,但通常交易期权的是具有投资经验的活跃交易者。

期权的优点

  • 杠杆作用

    倾向于通过参与标的资产的价格变动而通常不必持有仓位来有效利用资本

  • 创造收入

    通过出售期权获得溢价来赚取潜在收入

  • 降低风险

    可用于帮助对冲不利的市场条件


考虑事项

交易期权时要注意很多事项。要记住的重要考虑因素是,期权卖方(立权者)蒙受的损失可能高于合约价格。考虑下面列出的每个期权策略以及与之相关的风险。

多变的风险程度

期权交易具有很高的风险。期权的买方和卖方应该熟悉他们打算交易的期权类型(买入或卖出)以及相关的风险。1

说明

期权策略的收益

期权策略的风险

买入看涨

在这种期权策略中,多头看涨期权的持有者有权在到期前的任何时间以行权价2购买标的证券。

该策略具有无限的上升潜力。

风险限于购买期权合约的价格或购买多头看涨期权的溢价。

买入看跌

多头看跌期权的持有人有权在到期前的任何时间以行权价出售标的证券。

收益限于行权价3减去溢价。

风险限于购买期权合约的价格或买入多头看跌期权所支付的溢价。

掩护性看涨卖出

对于掩护性看涨期权,卖方在买入标的股票的同时卖出其看涨期权。

卖出该股票的看涨期权可以赚取额外的收入。

当标的股票的市场价格下跌时,可能会发生风险。


多变的风险程度

期权交易具有很高的风险。期权的买方和卖方应该熟悉他们打算交易的期权类型(买入或卖出)以及相关的风险。1

说明

策略的收益

策略的风险

买权4看多价差

此策略将同时到期的低执行价买入看涨期权和高执行价卖出看涨期权相结合。

收益限于两个看涨期权之间的差额减去溢价。

风险限于借方净额或为价差支付的溢价。

卖权5看空价差

卖权看空价差将同时到期的高执行价买入看跌期权和低执行价卖出看跌期权相结合。

收益限于两个看跌期权之间的差额减去溢价。

风险限于借方净额或为价差支付的溢价。

买权看空价差

该策略将同时到期的高执行价买入看涨期权和低执行价6卖出看涨期权相结合。

限于贷方净额或价差所获得的溢价。执行价差越大,潜在盈利越大。

风险限于两个看涨期权之间的差额。价差越大,风险也越高。

卖权看多价差

此策略将同时到期的低执行价买入看跌期权和高执行价卖出看跌期权相结合。

收益限于贷方净额或价差所获得的溢价。

风险限于两个看跌期权之间的差额。价差越大,风险也越高。

日历价差

使用两个看涨期权或两个看跌期权,日历价差具有相同的到期日和不同的行权价。看涨远期月和看跌即期月。

在即期月份过期未行权后,从看跌期权获得的溢价减去卖出看涨期权获得的利润。

风险限于借方净额或为价差支付的溢价。

多头7 组合/跨式套利

这种高波动性策略将同时到期的相同执行价(跨式组合)或不同执行价(组合)买入看涨期权和买入看跌期权相结合。

收益可能是无限的。

风险限于跨式组合或组合的成本。


多变的风险程度

期权交易具有很高的风险。期权的买方和卖方应该熟悉他们打算交易的期权类型(买入或卖出)以及相关的风险。1

说明

期权策略的收益

期权策略的风险

卖出看涨

该收入策略涉及卖出无备兑或无担保的看涨期权8

潜在盈利限于卖出看涨期权时获得的期权金。

风险是无限的,因为市场价格上涨到超过执行价水平的情况可能无限期持续。这也可能受到保证金要求比率的影响9

卖出看跌

对于卖出看跌期权,投资者卖出无备兑或无担保的看跌期权。

潜在盈利限于卖出看跌期权时获得的期权金。

风险限于执行价与溢价之差。

空头组合/跨式套利

同时到期的相同执行价(跨式组合)或不同执行价(组合)的卖出看涨期权和卖出看跌期权。

潜在盈利限于卖出跨式组合期权或组合期权时回收的期权金。

空头组合/跨式套利的风险是无限的。


期权适合我吗?

符合下列条件的投资者可以考虑投资期权:

  • 理解期权交易的基本概念
  • 了解所选投资策略的优势和风险
  • 知道面对市场变化时如何管理投资组合

了解有关期权的更多信息

期权交易入门

期权交易并不总是复杂的。了解哪些类型的账户可以交易期权、可交易的期权水平等。


是的,如果您对交易期权感兴趣,一旦成为客户,就可以在道明自管投资申请批准。


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作为持有人,您可以选择以当前市场价格(理想情况下有利润)出售合约,或者让期权合约过期未行权。


  • 看涨期权 - 利用投资知识获得资本回报

    • 看涨期权是您在设定的日期以指定价格购买证券的权利
    • 您的利润按照在期权到期之日或之前以股票价格减去行权价格计算得出
    • 您使用看涨期权支付溢价,该看涨期权是购买权的价格
    • 期权的溢价通过计算其价值和到期前的预期波动来确定
  • 看跌期权 - 帮助您在价格暴跌时获利

    • 看跌期权是持有人在特定日期前以指定价格出售证券的权利
    • 看跌期权所有者可以卖出的价格称为行权价
    • 卖出看跌期权时,行权价和标的资产价格之间的差额即为您的利润
    • 发起合约时,您还要向看跌期权的卖方支付溢价

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