了解利率

如果您想知道什么是利率以及利率如何影响您的投资，请阅读这篇文章。本文介绍了所有的相关基础知识，可帮助您了解利率的运作机制。

了解利率及其对投资者的影响

近来人们对利率的兴趣大增，这一点不难理解。在2023年，大多数加拿大人都意识到了不断增长的利率对借贷成本有何影响，因为很多人在2022年利率攀升后都需要支付更高的每月房贷还款额。但是，您是否知道，利率也会对投资者产生影响？了解利率如何影响您的财务当然很重要，而弄清楚利率如何影响您的投资组合同样重要。

利率是指借款人为了获得贷款而向贷款机构支付的金额，通常以每年占贷款本金的比例来表示。例如，如果您的贷款金额为$100，并以10%的年利率计息，则您在年末应向贷款机构支付$10。利率因借款人、贷款机构和贷款期限而异。利率也会受到多种外部因素的影响，例如通货膨胀、经济周期和中央银行政策。

您可能在各种各样的地方遇见过利率，例如信用卡利率、房屋贷款利率和学生贷款利率，而投资者应特别关注下面几种利率：

• 政策利率

如果您在新闻中或与同事聊天时听说利率攀升了0.25%，通常是指政策利率，也即隔夜拆借利率。政策利率由各国的中央银行设定，加拿大为加拿大中央银行。

• Prime rate（最优惠利率）

您可能会听到人们谈论的另一个词汇是最优惠利率，这是各银行对通过某种贷款方案 (例如信用贷款) 借贷资金的信用最良好的客户收取的利率。

通过收益投资，投资者成为了贷款方：例如，当您购买债券或担保投资证 (GIC) 等债务工具时，或者将资金存入高利息储蓄账户 (HISA) 时，您事实上是将资金借给金融机构，而后者会向您支付利息以换取资金使用权

利率的类型多种多样，而每项贷款都有各自的一系列条款，其中规定了利息的累计方式以及贷款的偿还方式。以下是几个示例：

• 单利和复利

依照单利贷款的条款，借款人会按事先约定的时间间隔向贷款方支付初始本金所产生的利息。债券和短期GIC通常会采用这种方式。诸如多年期GIC和HISA等其他债务安排通常会采用复利，这意味着发行人除了支付本金所产生的利息外，还要支付往年利息所产生的利息。

• 固定利率和浮动利率

采用固定利率时，利率在整个贷款期内保持不变。采用浮动利率时，贷款方可能会对应付利息进行上浮或下调，这通常取决于隔夜拆借利率的走势。

利率并非凭空产生的。中央银行会根据其对经济健康度和通货膨胀情况的了解来设定政策利率，即其向商业银行借款时的利率。如果中央银行希望刺激经济，则可能会下调利率，以便降低企业和消费者的借贷成本。接下来，贷款机构会参考中央银行的政策利率来设定自己面向消费者的利率。

有很多因素会影响利率，但是通货膨胀率是其中影响力最大的因素之一。通货膨胀率是指商品和服务价格在一段时间内的上涨率。中央银行会利用利率来帮助控制通货膨胀。通过调整利率，中央银行 (例如加拿大中央银行) 可以影响人们花钱的方式。例如，较高的利率可能会降低人们的借贷和消费意愿。随着需求的下降，价格通常会停止上涨，而这有助于抑制通货膨胀。另一方面，较低的利率会鼓励人们借贷并增加消费。

尽管在您拥有浮动利率房屋贷款或者想要贷款时，较高的利率可能不太理想，但在某些情况下，较高的利率会对您的投资有所助益。下面分别介绍了各种不同的投资产品在利率上升时的表现：

• 储蓄账户

高息储蓄账户所支付的利息通常设定为浮动利率，因此当利率上升时，账户持有人可以获得更高的回报。请注意，这类账户所提供的利率可能低于当前的通货膨胀率，这意味着您可获得的实际回报可能为负值。

• GIC

不断上涨的利率可能会使无风险的担保投资证提供的收益更具吸引力。担保投资证的表现多年来一直乏善可陈，而在利率攀升至3%以上的2023年，新发行的担保投资证再次变得具有竞争力。但是，如果您持有发行时间较早的担保投资证，则可能无法从中获益，因为很多担保投资证都不可赎回。如果您在利率低得多的时候锁定了五年期担保投资证，那么您的投资的表现将会逊色于新发行的担保投资证。

• 债券和债券基金

更高的利率意味着您当前购买的债券相比一年前购买的债券可支付更高的利息 (即所谓的“息票率”)。很多加拿大人通过互惠基金或交易所交易基金 (ETF) 来投资债券。当利率上升时，这些基金中已经持有的低收益率债券的价格会下跌，从而导致基金的单位信托基金投资者遭受资本损失。投资者也可以购买所谓的实际回报债券。这种债券具有更加稳定的价格以及随市场行情上下波动的息票率。

• 股票和股票基金

尽管不断上涨的利率对您的固定收入投资会有所助益，但却有可能以多种方式对您投资组合中的股票部分造成损害，至少在短期内如此。首先，高利率会使公司举债扩张的成本更高。它们向贷款机构支付的利息越高，可获得的收益就越少，向股东提供的投资回报也就越低。其次，随着固定收入投资变得更具吸引力，来自股票的资金会被重新分配给固定收入投资，这意味着竞相购买股票的投资者数量更少。当然，利率对每个行业的影响各不相同。在投资之前，调查相关行业在利率上升或下跌时期的历史表现会有所帮助。

尽管随时关注自己的投资在任何时候都是有益的，但是当中央银行开始调整利率时，您可能有必要更加密切地关注自己的投资组合。利率的涨跌会通过多种方式影响您投资组合的整体表现。下面是您在利率上升的大环境中需要谨记的几点：

• 固定收入投资受到的影响
  当利率上升时，债券价格会下跌。这是因为新发行的债券会提供更高的利率 (即所谓的“票息”)，这会使之前发行的利率较低的债券失去吸引力。一般而言，诸如债券和担保投资证等带息投资可在利率上升时提供更好的风险调整后回报。
• 股票受到的影响
  利率变化影响股票的方式与其影响债券的方式不同，但这并不意味着股票能够不受影响。由于固定收入投资在利率上升时可提供更高的风险调整后回报，随着投资者将资金从投资组合中的股票部分重新分配至固定收入投资，股票的吸引力可能会下降。